Anglo American се нуждае от бързо раздяла, за да се поправи с инвеститорите
В тениса това е известно като „ врата на фена “. Напред и обратно в опита на BHP да завоюва конкурентния миньор Anglo American е задоволително, с цел да накара вложителите да разтрият тиловете си. Последният изстрел на Anglo от вторник - проект за раздробяване, с цел да се концентрира групата върху мед, желязна руда и хранителни субстанции за културите - заслужава тяхното внимание.
Пазарите подцениха обещанието на шефа на Anglo Дънкан Уанблад да сътвори по-печеливша, богата на парични потоци компания, като акциите й леко паднаха, защото възходящата награда за усвояване спадна. И въпреки всичко фактът, че Anglo най-сетне се е захванал да почисти своята объркана конструкция и прекомерно необятен микс от артикули, би трябвало да е нещо положително.
Преструктурирането на Wanblad би направило Anglo експерт по медта. Повече от половината от неговата проформа ebitda ще пристигна от аления метал през 2026 година съгласно оценките на Visible Alpha. Той възнамерява да продаде металургичните въглищни мини на миньора, най-хубавите от които са в Куинсланд в Австралия, да отдели Anglo American Platinum и да продаде или да отдели диамантеното поделение на De Beers. Болният никелов бизнес на Anglo ще бъде спрян.
В метеорологичните въглища Anglo се ускори за продажба на активи, която може надеждно да набере бързо нужния капитал: към този момент е в контакт с купувачи за австралийския бизнес в басейна Bowen. Това може да събере 3 милиарда долара; Glencore да вземем за пример има интервенции в близост.
Други детайли ще отнеме време. Разделянето на неговия дял в листната на борсата в Йоханесбург Amplats ще изисква договаряния, като се има поради огромната работна мощ в Южна Африка, изложена на риск. De Beers може да отнеме известно време, макар че Anglo е в напреднали договаряния за ново съглашение за продажба с Ботсвана, което е причина за всяко делене. Anglo евентуално също ще се опита да продаде своя дял в Samancor, южноафриканския бизнес с манган/хром на стойност към 1,4 милиарда $, съгласно Jefferies.
Простото освобождение от въглища тази година би било значима стъпка, като се има поради непостоянният връх на Anglo в осъществяването на предходни стратегически проекти. Тези средства би трябвало да покрият огромна част от всеки данъчен удар в Южна Африка от отделянето на Amplats, както и да изплатят някои задължения. Но по-важното е, че този проект би трябвало да обезпечи повече облаги на акционерите. След две години Wanblad вижда по-добри маржове на ebitda - на половина до 46 %. Само добавените спестявания от $800 милиона от този проект за раздробяване, откакто бъдат обложени с налози и капитализирани, костват $3,5 милиарда, или към £2,30 на акция.
Самопомощта от Anglo е по-малко секси от наддаването с всички сили война. Но рестриктивните мерки на BHP да оферира доста по-високо и компликациите при неприязън значат, че последното наподобява все по-малко евентуално. Anglo най-малко даде причина на вложителите да останат на местата си.
